安踏体育(02020.HK)合资公司Amer Sports Holding(Cayman)Limited非全资附属公司Amer Sports确认IPO将在纽约证券交易所进行。此次，Amer Sports拟通过IPO发行1 1亿股普通股的发行范围为每股16美元至18美元，承销商享有1500万股普通股的超额配售权。如果实行“绿鞋机制”，募集规模将达到20.7亿美元。
Amer Sports主要包括始祖鸟、威尔胜、萨洛蒙等品牌。其中，始祖鸟在户外品牌中被称为“爱马仕”，受到中产阶级的青睐。2023年1月至9月，始祖鸟品牌收入9.4亿美元，同比增长65.3%，为Amer Sports提供了重要的收入增长。
尽管Amer Sports旗下几个品牌的收入增长明显，但到目前为止，该公司还没有盈利，2023年该公司的净亏损仍超过2亿美元。据披露，安踏体育是Amer Sports保证大额债务，Amer Sports成功募集资金后，有望改善公司资产结构，降低企业财务成本，最终增加Amer Sports和安踏体育的利润。
据Amer Sports官方网站宣传，公司各品牌定位非常明确。其中，始祖鸟主要定位高端专业户外品牌，包括轻男式登山鞋、防风夹克、轻女式防风夹克等；萨洛蒙的产品主要是滑雪捆绑、靴子、滑雪板和服装；威尔胜深入参与球拍市场。
Amer 在Sports的众多品牌中，始祖鸟在中国的知名度最高，在户外品牌中被称为“爱马仕”，深受国内中产阶级的青睐；冲锋服的单价一度被炒到一万多元。根据招股说明书，大中华区已成为继美国和欧洲市场之外的一个市场。Amer Sports最重要的市场是Amer Sports的主要增长来源。
作为全球体育用品集团，安踏体育对Amer Sports的并购也引起了市场的广泛关注。2019年安踏体育联合方源资本、腾讯、lululemon创始人 Chip 由Wilso组成的财团以360亿元收购了亚马芬体育，其中安踏支付了15.43亿欧元（约330亿元），创造了中国体育用品行业历史上最大的跨国收购。
但是安踏体育并没有像之前收购Fila(斐乐)那样顺利消化Amer Sports是一个巨大的东西。数据显示，以安踏为代表的投资集团除了收购46.6亿欧元外，还需要帮助亚马芬体育偿还约9.5亿欧元的债务。加上其他相关费用，总金额约为56.6亿欧元。
为了筹集资金，安踏承担了约2%的浮动利率、2024年3月，5年期8亿欧元债务和13亿欧元债务担保将到期。这一次，推动Amer Sports在美国上市，或是解决公司债务压力的最后手段。
自安踏体育收购Amer 自Sports以来，虽然Amer Sports的收入呈稳定增长趋势，但公司仍未盈利；2022年Amer 据公司最新披露，Sports亏损2.5亿美元，2023年Amer Sports的损失也将在2.04亿美元到2.34亿美元之间。
推动“始祖鸟”上市，安踏体育的利润能否提高？ 资料来源：投资者网 作者丨若历
